管理会計論
DCF法による企業価値評価を行う場合の一般的な手続の順序として正しいものはどれか。
- A割引率の決定→FCFの予測→継続価値の算定→現在価値への割引
- ✓FCFの予測→割引率の決定→継続価値の算定→将来CFと継続価値の現在価値への割引
- CFCFの予測→継続価値の算定→割引率の決定→現在価値への割引
- D継続価値の算定→FCFの予測→割引率の決定→現在価値への割引
解説
DCF法では、まず将来のフリーキャッシュフローを予測し、次にWACC等の割引率を決定し、予測期間後の継続価値(ターミナルバリュー)を算定した上で、これらを現在価値に割り引いて事業価値を算定するのが一般的な手順である。
根拠修了考査「経営に関する理論及び実務」出題項目「企業価値評価の理論と実務」